Prabangos prekių, įskaitant mados namus, rinka pastaruoju metu tapo itin problemiška sritimi. Daugelis bendrovių, iki šiol laikytų stabiliomis milžinėmis, pavyzdžiui, „Gucci” (Kering) arba LVMH, patiria nuostolių. Prabangos prekių rinka svyruoja, o pardavimai mažėja. Viena iš nedaugelio išimčių yra „Hermes” prekės ženklas, kuris, nepaisant nuosmukio, nuolat auga. Ar verta investuoti į „Hermes” akcijas? Kokios perspektyvos ir naujausi rezultatai?
„Hermès” – finansinis pajėgumas ir rinkos atsparumas
2025 m. pirmojo pusmečio „Hermès” rezultatai aiškiai rodo, kad bendrovės verslo modelis yra tvirtas. Įmonė pranešė apie 8 proc. padidėjusias pajamas iki 8 mlrd. eurų. Kita vertus, veiklos pelnas padidėjo 6 %, išlaikant įspūdingą 41,4 % veiklos maržą. Ypač verta paminėti, kad „Hermès” pardavimai padidėjo visuose geografiniuose regionuose. Netikėtai antrasis ketvirtis pasirodė esąs dinamiškesnis nei pirmasis. Tai smarkiai skiriasi nuo konkurentų tendencijų.
Augančios pajamos rinkos nuosmukio sąlygomis nėra atsitiktinumas. Tai strategijos, kuri „Hermès” jau daugelį metų įgyvendina. Ribota pasiūla, visiška gamybos kontrolė ir nuolatinis dėmesys gaminių išskirtinumui. Pavyzdžiui, gamyba ir toliau nuosaikiai auga 6-7 % per metus. Tai palaiko paklausos ir pasiūlos įtampą ir palaiko aukštas kainas.
Kodėl investuotojai domisi „Hermès” akcijomis?
Investicijų pasaulyje „Hermès” laikoma kokybišku junginiu. Įmonė, turinti tvarų konkurencinį pranašumą ir galinti daugelį metų gauti didelį pelną, net ir sunkiomis sąlygomis. Unikali prekės ženklo padėtis itin prabangių prekių segmente užtikrina klientų lojalumą ir galimybę kelti kainas neprarandant paklausos. Tokie gaminiai kaip „Birkin” ir „Kelly” rankinės yra ne tik aksesuarai. Todėl daugeliui pirkėjų jie yra investicinis turtas, kurio vertė laikui bėgant didėja.
Be to, „Hermès” pasižymi tvirtu balansu. Bendrovė beveik neturi skolų. Jos likvidumas didelis, ji reguliariai moka dividendus. Tiesa, dividendų pajamingumas yra apie 0,5 %, o tai gali atrodyti mažai, tačiau aukščiausios kokybės bendrovėms dalį vertės investuotojui suteikia kapitalo augimo nuspėjamumas, o ne didelis einamojo pelno išmokėjimas.
Dabartinis vertinimas ir perspektyvos: ar ne per brangu?
Nepaisant stiprių pagrindinių rodiklių, kai kurie analitikai yra atsargūs. Dabartinis „Hermès” akcijų įvertinimas yra labai aukštas pagal indeksą. Tiek kainos ir pelno (P/E), tiek įmonės vertės ir veiklos pelno (EV/EBITDA) santykis rodo, kad investuotojai į akcijų kainą jau didele dalimi „įskaičiavo” būsimą sėkmę.
Analitikai prognozuoja, kad „Hermès” pajamos per visus 2025 m. išaugs tik apie 3,3 %. Kita vertus, pelnas, tenkantis vienai akcijai, tik šiek tiek padidės. UBS neseniai sumažino savo rekomendaciją bendrovei iki „neutralios”. Ji atkreipia dėmesį į galimą kainų galios silpnėjimas, vėsesnės aukščiausios klasės klientų nuotaikos ir augimo sulėtėjimas, palyginti su rekordiniais 2021-2023 m.
Investavimo į „Hermès” akcijas privalumai:
- „Hermès” veikia sektoriuje, kuris yra mažiausiai pažeidžiamas krizių – itin aukštos klasės pirkėjai sunkmečiu yra mažiau linkę mažinti pirkimus.
- Bendrovė kontroliuoja visą tiekimo ir gamybos grandinę, užtikrindama kokybę ir išskirtinumą.
- Šeimos nuosavybė skatina ilgalaikį valdymą ir atsparumą priešiškiems perėmimams.
- Prekės ženklas turi neabejotiną prestižą ir kainodaros galią, o tai reiškia finansinį stabilumą ir didelį pelningumą.
- Nepaisant mažų dividendų, bendrovė reguliariai išperka akcijas ir išlaiko akcininkų vertės augimą.
Ar verta investuoti į „Hermès” akcijas 2025 m.?
Ilgalaikiams investuotojams, vertinantiems stabilumą, kokybę ir atsparumą verslo ciklams, „Hermès” išlieka viena patraukliausių Europos bendrovių. Tai vadinamoji „blue chip” prabangos įmonė. Įmonė, turinti puikius pagrindinius rodiklius ir nuspėjamą augimo trajektoriją. Todėl ji išlaiko savo vertę net ir rinkos sukrėtimų laikotarpiais.
Tačiau trumpalaikiams investuotojams, kurie tikisi greito pelno, dabartinis vertinimas gali būti kliūtis. „Hermès” akcijos jau dabar yra brangios. O galimas augimo sulėtėjimas, nors ir nedidelis, gali apriboti akcijų kainos dinamiką ateinančiais ketvirčiais.
